Page 12 - Modul CA - Manajemen Keuangan Lanjutan (Plus Soal)

MANAJEMEN
KEUANGAN LANJUTAN

angka laba yang berbeda-beda. Akuntan sering memilih metode akuntansi yang dapat meningkatkan
laba yang diperoleh perusahaan tanpa adanya dampak ekonomi kepada perusahaan dari peningkatan
laba tersebut.
2. Pelaksanaan investasi sebuah proyek jangka panjang tidak memasukkan semua unsur yang menjadi
pertimbangan dalam memutuskan sebuah investasi layak dijalankan atau tidak.
Misalnya perusahaan memiliki 2 proyek yaitu A dan B yang memberikan laba bersih yang sama
selama 3 tahun pelaksanaan proyek. Sepintas kedua proyek tersebut memberikan laba yang sama
sehingga proyek A atau B yang dijalankan hasilnya sama untuk perusahaan. Proyek A membutuhkan
pengeluaran awal yang lebih rendah dibandingkan dengan B sehingga perusahaan harusnya memilih
proyek A dibandingkan dengan B.
3. Nilai waktu dari uang (time value) tidak dimasukkan dalam perhitungan investasi.
Terdapat kemungkinan bahwa pertumbuhan dalam laba justru akan menurunkan nilai perusahaan
apabila tingkat pengembalian yang diperoleh dari melaksanakan sebuah proyek lebih kecil dari
tingkat pengembalian yang dipersyaratkan untuk proyek tersebut. Kondisi ini akan membuat harga
saham perusahaan turun sehingga menurunkan kekayaan pemegang saham.
4. Risiko tidak dipertimbangkan dalam pengambilan keputusan keuangan
a. Terlalu terfokus kepada pertumbuhan laba membuat manajemen perusahaan gagal dalam
mempertimbangkan risiko. Kenaikan laba akan meningkatkan risiko yang mengakibatkan
kenaikan pada tingkat diskonto.
b. Berikut ini adalah tabel yang menyajikan dua strategi yaitu S dan T
DOKUMEN
Strategi T
Starategi S
Laba
Laba
–100.000 Probabilita 80.000 Probabilita
0,10
0,10
IAI
0,15
0
0,20
90.000
100.000 0,40 100.000 0,50
200.000 0,20 110.000 0,15
300.000 0,10 120.000 0,10
Hasil yang diharapkan 100.000 100.000

Investor akan lebih menyukai strategi T karena meskipun memiliki hasil yang sama dengan strategi
S tetapi risikonya lebih kecil dari S karena labanya terdistribusi secara merata di setiap angka
probabilita. Meskipun kedua strategi menghasilkan laba yang sama tetapi risikonya berbeda.

1.5 Bagaimana Bisnis Menciptakan Nilai

Nilai diciptakan apabila investasi menghasilkan tingkat pengembalian aktual yang lebih besar dibandingkan
tingkat pengembalian yang dipersyaratkan (required rate of return) atas investasi tersebut.

Nilai pemegang saham dipengaruhi oleh empat faktor berikut ini:

Ikatan Akuntan Indonesia 3