Page 135 - Modul CA - Manajemen Keuangan Lanjutan (Plus Soal)

MANAJEMEN
KEUANGAN LANJUTAN

JAWABAN

PILIHAN GANDA

1. C
2. B
3. A
4. C
5. B
6. A
7. B
8. A
Peningkatan nilai pemegang saham ditentukan oleh nilai EVA.
Nilai EVA dapat dihitung dengan rumus EVA = Laba operasi bersih setelah pajak – modal operasi
x (proporsi utang x biaya modal utang + proporsi ekuitas x biaya modal ekuitas).
Nilai EVA = Rp12milyar – Rp110 milyar (0,4 x 8% + 0,6 x 11%) = Rp12milyar – Rp110 milyar
(9,8%) = Rp 12milyar – Rp 9,98 milyar = Rp1,22 milyar.
9. C
Proyeksi nilai pasar perusahaan dapat dihitung dengan rumus:
P* = FCF1/(1+i)1 + FCF2/(1+i)2 + FCF3/(1+i)3 + TV/(1+i)4. Nilai proyeksi pasar perusahaan untuk
DOKUMEN
faktor diskonto yang digunakan adalah WACC:
P* = Rp3milyar/(1+0.11)1 +Rp4 milyar/(1+0.11)2 + Rp6 milyar/(1+0.11)3 + Rp50milyar/(1+0.11)4
= Rp43,27 milyar.
10. D
IAI
Nilai pasar perusahaan terdiri dari nilai pasar utang + nilai pasar saham preferen + nilai pasar
ekuitas saham biasa yang diklaim.
Dengan demikian nilai pasar ekuitas saham biasa = nilai pasar perusahaan - nilai pasar utang - nilai
pasar saham preferen = Rp100milyar – Rp25milyar – Rp10 milyar = Rp65 milyar.
11. C
Nilai MVA = Nilai pasar perusahaan – nilai buku saham biasa - dari nilai pasar utang + nilai pasar
saham preferen.
Nilai MVA = Rp100milyar – Rp50milyar - Rp25milyar – Rp10 milyar = Rp15 milyar.
12. C
13. A
14. D
Harga saham maksimum per lembar yang dapat dibayar oleh pengakusisi adalah sebesar Rp5,5 milyar
/ 5juta lembar = Rp1,100,-+800 = Rp1.900
15. C
Nilai proyeksi perusahaan MASIH adalah sebesar = 3/(1.1)+5.5/(1.1)^2+7.5/(1.1)^3+55/(1.1)^4 =
Rp50,47 milyar.
Nilai proyeksi ekuitas adalah sebesar Rp50,47 milyar – Rp10 milyar = Rp40,47 milyar. Harga per
lembar saham adalah sebesar Rp40,47 milyar / 10juta lembar = Rp4.047 per lembar.
Karena range harga adalah antara Rp2.500 sampai dengan Rp4.047, maka harga yang kemungkinan
disetujui keduanya adalah harga diantaranya, yaitu Rp3.500

126 Ikatan Akuntan Indonesia