Page 146 - MODUL LEVEL DASAR MANAJEMEN KEUANGAN

Investasi perusahaan terdiri dari dua bagian, yakni investasi jangka panjang dan investasi jangka
pendek. Investasi jangka panjang terkait pada pembelian aset tetap baik berwujud maupun tak

berwujud yang dapat digunakan pada lebih dari satu periode laporan akuntansi. Sedangkan
investasi jangka pendek terkait modal kerja yang digunakan untuk operasional perusahaan dalam

periode satu siklus laporan keuangan.

Sumber pendanaan secara umum berasal dari dua elemen yakni internal dan eksternal. Pendanaan

internal diperoleh dari sisa laba (kumulatif) yang sudah tidak ada peruntukan kepada pemegang

saham, atau yang disebut dengan dividen. Sedangkan pendanaan eksternal berasal dari investor
utang (debtholder) dan investor saham (shareholder). Biaya modal tidak dihitung jika sumber

pendanaan berasal dari internal perusahaan. Tidak ada biaya yang harus dikeluarkan dalam

penggunaan dana internal ini. Berbeda dengan pendanaan dari pihak luar yang akan dikenakan
DOKUMEN
biaya.

IAI
(1) Komponen Biaya Modal

Biaya modal yang muncul dari investor utang umum disebut dengan biaya utang atau cost of
debt. Tipe investor utang mengharapkan pengembalian yang stabil per periode waktu yang

terikat melalui kontrak bersama hingga akhir periode. Surat kontrak utang ini umumnya

dibuat oleh lembaga keuangan seperti bank dan perusahaan perkreditan, dengan cantuman
biaya yang umum disebut bunga (interest). Surat kontrak utang yang bisa diperjualbelikan

di pasar keuangan juga termasuk dalam kategori ini. Umum disebut dengan sekuritas utang
(debt security) dan memiliki ciri khas pembayaran kupon (coupon) pada tiap periode.

Biaya modal yang berasal dari investor ekuitas disebut dengan biaya ekuitas atau cost of
equity. Tipe investor ekuitas mengharapkan pengembalian yang tidak dibatasi oleh waktu

atau periode. Dana yang dimasukkan ke perusahaan ini bertipe kepemilikan dan disebut

dengan saham. Sebagai pemegang saham, investor ekuitas mengharapkan keuntungan dari
dividen sisa laba usaha dan/atau perolehan dari kenaikan harga saham yang akan terealisasi

pada saat sahamnya dijual nanti. Menghitung biaya ini menjadi tidak mudah dan langsung.

140