Page 151 - MODUL LEVEL DASAR MANAJEMEN KEUANGAN

spot dan future yang terhubung ke bursa valuta asing secara global dengan nilai transaksi triliunan

US Dolar tiap hari.

Berbeda dengan pasar uang, pasar modal (capital market) terbentuk sebagai tempat pertukaran aset

sekuritas lebih dari satu tahun atau berjangka panjang. Pasar ini merupakan sarana melakukan
kegiatan investasi dan pendanaan baik investor individu maupun institusional dengan instrumen

yang lebih dikenal dengan sebutan efek, sehingga pasarnya pun sering disebut dengan bursa efek.

Di dalam bursa efek meliputi beberapa pasar yang memperdagangkan efek tertentu secara spesifik,
antara lain:

(1) Pasar saham (stock market) yang memperdagangkan efek saham dari perusahaan terbuka
yang telah terdaftar di bursa efek. Pasar saham merupakan bagian terbesar dari pasar modal,

dan diikuti oleh berbagai jenis investor termasuk investor privat, individu, korporat. lokal,

maupun asing. Pada pasar ini, umum ditemukan berbagai jenis indeks saham yang tersusun
DOKUMEN
berdasarkan kriteria tertentu dan menyasar tujuan investasi tertentu yang akan memudahkan

para investor menyusun acuan investasinya, seperti Indeks LQ45 untuk kelompok saham
yang paling likuid dan paling aktif diperdagangkan di bursa, dan Indeks ISSI untuk
IAI
kelompok saham syariah yang diterbitkan oleh Otoritas Jasa Keuangan.
(2) Pasar obligasi korporasi (corporate bond market) yang memperdagangkan efek obligasi

yang diterbitkan oleh perusahaan terbuka. Pasar ini menjadi alternatif bagi perusahaan untuk

memperoleh pendanaan di luar pasar saham dan utang bank. Perusahaan dapat menjual
obligasinya dalam bentuk syariah (disebut dengan sukuk) dan juga obligasi konvensional.

Selain itu, dapat pula obligasi diterbitkan dalam denominasi rupiah ataupun denominasi mata
uang asing yang popular seperti Dollar US ataupun Jepang Yen. Investor yang terlibat

umumnya bersifat institusional seperti Dana Pensiun, Perusahaan Asuransi, dan Perusahaan
Sekuritas.

(3) Pasar Obligasi Pemerintah Daerah (local and state government bonds market) yang

memperdagangkan berbagai jenis efek obligasi yang dikeluarkan oleh pemerintah daerah
atau juga badan usaha milik pemerintah daerah. Instrumen yang spesifik ini sering disebut

dengan municipal bond yang valuasinya dihitung dari pendapatan satu atau beberapa aset

yang dimiliki oleh pemerintah daerah seperti stadion, jembatan, pelabuhan, atau juga proyek

145