Page 148 - MODUL LEVEL DASAR MANAJEMEN KEUANGAN

sekuritas seperti obligasi akan meningkatkan kuponnya agar tetap menarik, yang pada

akhirnya menjadi biaya modal lebih tinggi bagi perusahaan penerbit obligasi.
(c) Kebijakan Investasi dan Pendanaan

Kebijakan investasi dan pendanaan akan berpengaruh terhadap persepsi risiko spesifik
yang ada pada perusahaan tersebut. Kebijakan investasi yang intensif akan

memunculkan profil risiko pada bisnis dan operasional yang berbeda pada perusahaan
dengan kebijakan investasi moderat. Demikian juga perusahaan dengan kebijakan

pendanaan yang konservatif akan memunculkan risiko keuangan yang berbeda dengan

pendanaan agresif. Tingkat laba, perputaran arus kas, kesiapan dana cadangan,
kebutuhan jumlah dana dalam jangka pendek dan jangka panjang, serta besaran jumlah

utang yang harus ditangani juga menjadi faktor tambahan yang terakumulasi dalam

risiko korporat. Semakin tinggi risiko korporat semakin tinggi pula ekspektasi
pengembalian modal yang diharapkan investor, semakin besar biaya modal yang harus
DOKUMEN
ditanggung perusahaan.

CAPITAL FINANCIAL MARKETS FACTORS OF
PRODUCTION
LABOR
IAI
LABOR MARKETS

HOUSEHOLDS GOVERNMENT FIRMS

CONSUMPTION PRODUCTION

GOODS MARKETS

Gambar 8.2 Gambar hubungan antara pasar uang dan pasar barang

142