Page 52 - Modul CA - Manajemen Keuangan Lanjutan (Plus Soal)
P. 52
MANAJEMEN
KEUANGAN LANJUTAN
Gambar 6.6 Saldo Kas Optimal
C × K
2
T × F
C
2. The Miller – Orr Model
a. Perusahaan dapat menentukan berapapun saldo kasnya selama masih dibawah batas atas dan
di atas batas bawah saldo kas.
b. Berikut ini adalah gambar yang memperlihatkan batas atas, batas bawah, dan saldo kas
Gambar 6.7 Batas atas dan bawah saldo kas
DOKUMEN
U
IAI
Keterangan: C
U = Batas Atas Kas
C = target Kas L
L = Batas bawah kas
3 σ 2
C = L + × F × ()
1
4 R 3
U = 3 × C – 3 × L
Saldo Kas rata-rata = (4 × C – L)/3
3. Implikasi dari BAT model dan Miller-Orr Model adalah
a. Semakin tinggi tingkat suku bunga maka semakin kecil target saldo kas
b. Semakin besar order cost maka semakin tinggi target saldo kas
4. Faktor lain yang mempengaruhi target saldo kas adalah
a. Pinjaman kas
Biaya meminjam lebih mahal dibanding trading cost sekuritas jangka pendek
b. Relative cost
Karena biaya untuk menjual dan membeli sekuritas jangka pandek mungkin bagi perusahaan
besar dinilai tidak signifikan dibandingkan opportunity cost memegang kas.
Ikatan Akuntan Indonesia 43