Page 86 - MODUL LEVEL DASAR MANAJEMEN KEUANGAN

Tujuan Pembelajaran

1. Menjelaskan dan menghitung riil return dan expected rate of return pada aset tunggal
2. Menjelaskan dan menghitung risiko pada aset tunggal

3. Menjelaskan dan menghitung expected rate of return dan risiko pada portofolio aset
4. Menjelaskan faktor yang menentukan required rate of return

5. Menjelaskan hubungan antara risiko dan return

A. Realized Rate of Return dan Expected Rate of Return pada Aset Tunggal

Return adalah imbal hasil yang diperoleh dari investasi atau sering disebut tingkat pengembalian
investasi (rate of return). Rate of return dapat berupa return realisasi (realized rate of return) dan

return ekspektasi (expected rate of return). Return realisasi merupakan return yang telah terjadi
yang dihitung berdasarkan data historis. Return realisasi dari kepemilikan suatu investasi dalam
DOKUMEN
satu periode tertentu, misalnya satu tahun merupakan kenaikan nilai investasi dibagi dengan

investasi awal. Kenaikan nilai investasi tercermin pada selisih nilai investasi akhir periode dengan
nilai awal periode. Return realisasi dari suatu investasi secara umum dapat dirumuskan sebagai

berikut:
IAI

Rate of return = [Investasi akhir – Investasi awal]/Investasi awal

Contoh 5.1: Pada awal tahun pertama Tuan Eko menginvestasikan Rp10.000.000 pada suatu

instrumen investasi. Selama satu tahun investasi ini memberikan penghasilan berupa aliran kas

masuk bersih sebesar Rp1.000.000 . Penghasilan investasi ini merupakan penambahan nilai
investasi sehingga nilai investasi akhir menjadi Rp11.000.000. Dapat dihitung bahwa

pengembalian investasi Tuan Eko sebesar 10% yang diperoleh dari [Rp11.000.000 -
Rp10.000.000]/Rp10.000.000. Pada investasi saham return realisasi merupakan pembayaran yang

diterima karena hak kepemilikan ditambah dengan perubahan harga pasar dibagi dengan harga
awal.

80