Page 89 - MODUL LEVEL DASAR MANAJEMEN KEUANGAN

kas sangat dipengaruhi oleh kemungkinan kondisi ekonomi yang akan terjadi. Tingkat

pengembalian investasi merupakan perbandingan antara aliran kas neto yang akan diterima dengan
uang yang diinvestasikan.

Expected rate of return merupakan rata-rata tertimbang dari kemungkinan rate of return yang akan
terjadi, dengan bobot tertimbang merupakan kemungkinan terjadinya rate of return tersebut.

Secara matematis dapat dirumuskan sebagai berikut:

E(Ri) = ∑ [Ri X PRi]
=1

Dimana:
E(Ri) = Expected rate of return investasi i

Ri = Kemungkinan rate of return ke n dari investasi i
PRi = Probabilitas terjadinya rate of return ke n dari investasi i
DOKUMEN
n = Banyaknya kemungkinan yang terjadi.

Untuk mempermudah pemahaman penghitungan expected rate of return menggunakan rata-rata
tertimbang dapat diperhatikan contoh berikut.

IAI
Contoh 5.5: Tingkat pengembalian investasi instrumen A sangat dipengaruhi oleh keadaan
perkembangan ekonomi, berikut kondisi ekonomi dan return yang diprediksikan:

Kondisi ekonomi Probabilitas kondisi ekonomi Rate of return instrumen A

Ekonomi resesi 20% 8%
Ekonomi moderat 50% 12%
Ekonomi kuat 30% 17%

Dengan menggunakan rata-rata tertimbang maka expected rate of return instrumen A adalah

sebesar 12,7% yang diperoleh dari perhitungan berikut:

E(RA) = (8% x 20%) + (12% x 50%) + (17% x 30%) = 12,7%

83