Page 114 - Modul CA - Manajemen Keuangan Lanjutan (Plus Soal)
P. 114
MANAJEMEN
KEUANGAN LANJUTAN
13.9 Praktik Manajemen risiko
Fungsi divisi treasury di suatu perusahaan privat, yaitu bagian yang secara khusus bertanggung jawab
untuk manajemen eksposur transaksi, biasanya diperlakukan sebagai pusat biaya (cost center). Fungsi
treasury tidak diharapkan untuk menambah keuntungan bagi perusahaan. Manajer risiko keuangan
diharapkan untuk bersikap konservatif dalam menghadapi kesalahan ketika mengelola uang perusahaan.
Perusahaan harus memutuskan eksposur manakah yang hendak dilindung nilai:
1. Banyak perusahaan tidak memperbolehkan lindung nilai untuk ekposur kuotasi (quotation exposure
atau backlog exposure) semata-mata dengan alasan kebijakan.
2. Banyak perusahaan merasa bahwa sampai timbulnya transaksi pada buku akuntansi perusahaan,
maka pro babilitas terjadinya eksposur secara aktual dianggap kurang dari 100%.
3. Namun demikian, semakin banyak jumlah perusahaan yang aktif melakukan lindung nilai, tidak
hanya terhadap backlog exposures, namun juga secara selektif melakukan lindung nilai terhadap
eksposur kuotasi dan sebagai antisipasi.
4. Eksposur yang diantisipasi merupakan transaksi yang pada saat ini belum terdapat kontrak atau
perjanjian.
Sebagaimana yang diharapkan, program manajemen eksposur transaksi umumnya terbagi di
sepanjang garis opsi (option-line); yaitu yang menggunakan opsi dan yang tidak menggunakan opsi.
Perusahaan yang tidak menggunakan opsi keuangan bergantung hanya pada kontrak forward dan lindung
DOKUMEN
nilai pasar uang.
Banyak perusahaan multinasional telah menetapkan kebijakan manajemen risiko eksposur transaksi
yang cu kup tegas, yang mengharuskan lindung nilai proporsional. Kontrak ini umumnya mengharuskan
penggunaan lin dung nilai kontrak forward sebesar persentase tertentu dari eksposur transaksi yang ada.
Bagian eksposur yang masih tersisa kemudian dilindung nilai secara selektif berdasarkan toleransi risiko
IAI
perusahaan, pandangan atas pergerakan kurs nilai tukar, dan tingkat keyakinan.
Ikatan Akuntan Indonesia 105
