Page 23 - Modul CA - Manajemen Keuangan Lanjutan (Plus Soal)
P. 23
MANAJEMEN
KEUANGAN LANJUTAN
BAB III
PENGUKURAN KINERJA PERUSAHAAN
3.1 Total Shareholder Return (TSr)
Total shareholder return adalah tingkat pengembalian yang diperoleh pemegang saham yang
terdiri dari perubahan harga saham dan dividen yang diterima pemegang saham dari perusahaan. TSR
mengharuskan manajer untuk membuat keputusan yang tepat terkait dengan profitabilitas, pertumbuhan,
dan free-cash flows perusahaan.
TSR juga mengukur kontribusi unit-unit yang ada terhadap capital gain dan dividend yield kepada
investor. Capital gain/loss adalah selisih antara harga jual dengan harga beli.
Dividen
Total
DOKUMEN
return
Capital
Gain/Loss*
IAI
kas
TingkatPengembalianInvestasi = Arus Kasyangditerima+ (Harga akhir– Hargaawal)
Hargaawal
Contoh 3.1
Pak Andi membeli 1.000 lembar saham PT XYZ pada 3 Januari 2012. Harga saham PT XYZ
Rp1.000/lembar. Selama tahun 2012 PT XYZ membagikan dividen Rp50/lembar saham. Harga
saham PT XYZ diakhir tahun 2012 Rp1.200/lembar.
Berapakah tingkat pengembalian investasi Pak Andi di saham PT XYZ di tahun 2012?
Nilai investasi awal (3 Jan 2012) = Rp1.000 × 1.000 lembar = Rp1.000.000.
Arus kas berupa dividen di 2012 = Rp50 × 1.000 lembar = Rp50.000
Capital gain di 2012 = (Rp1.200 – Rp1.000) × 1.000 lembar = Rp200.000
Rp50.000 + Rp200.000
Tingkat pengembalian 2012 =
Rp1.000.000
= 25%
14 Ikatan Akuntan Indonesia
