Page 35 - Modul CA - Manajemen Keuangan Lanjutan (Plus Soal)

MANAJEMEN
KEUANGAN LANJUTAN

5. restrukturisasi Aset
Untuk mencegah pengambilalihan, perusahaan dapat menjual aset yang ada atau membeli yang
baru. Perusahaan target umumnya menjual atau mendivestasikan asetnya karena dua alasan:
a. Dengan menjual aset yang tidak menguntungkan dan fokus kepada unit-unit usaha yang
prospektif maka harga saham diharapkan akan naik dan mengurangi daya tarik perusahaan
untuk diambil alih.
b. Perusahaan yang ingin mengambil alih mungkin tertarik hanya kepada divisi tertentu saja
sehingga apabila divisi tersebut dijual maka daya tarik perusahaan target akan berkurang.

4.8 Apakah Merjer Menambah Nilai?

Merjer menghasilkan sinergi apabila nilai dari perusahaan yang bergabung lebih besar daripada
penjumlahan nilai setiap perusahaan secara mandiri. Terdapat beberapa cara untuk mengukur penciptaan
nilai, tetapi kebanyakan akademisi menyukai event studies yang meneliti adanya abnormal return saat
adanya pengumuman merjer.
Berikut ini adalah data-data terkait merjer yang terjadi.
1. Kebanyakan dari merjer menciptakan nilai.
DOKUMEN
2. Merjer yang melibatkan perusahaan besar menghilangkan nilai.

4.9 Dampak Perpajakan dari Akuisisi
IAI
Jika satu perusahaan membeli perusahaan lain, transaksinya dapat dikenakan atau tidak dikenakan
pajak. Apabila akuisisi dikenakan pajak, pemegang saham perusahaan yang diakuisisi dianggap telah
menjual saham yang dimiliki dan capital gain atau capital loss yang sudah terealisasi dikenakan pajak.
Dalam transaksi yang dikenakan pajak, nilai aset dari perusahaan yang dijual akan direvaluasi. Apabila
akuisisi tidak dikenakan pajak maka pemegang saham perusahaan yang diakuisisi dianggap hanya
menukar saham lama mereka dengan saham baru yang nilainya sama sehingga tidak ada capital gain
atau capital loss.

4.10 Akuntansi untuk Kegiatan Akuisisi

Metode pembelian mengharuskan aset dari perusahaan yang diakuisisi dilaporkan pada nilai
pasarnya yang wajar pada laporan keuangan perusahaan yang mengakuisisi. Hal ini akan membuat
perusahaan pengakuisisi untuk menetapkan basis harga perolehan baru dari aset yang diakuisisi.
Metode pembelian akan menghasilkan akun goodwill yang merupakan selisih antara harga beli
dengan total nilai wajar dari aset bersih yang diperoleh.

4.11 Going Private dan Leverage Buyouts

Ketika perusahaan terbuka melakukan going private berarti sekelompok investor (umumnya
manajemen perusahaan sendiri) membeli saham perusahaan tersebut. Konsekuensinya adalah saham

26 Ikatan Akuntan Indonesia